Die Levermann-Strategie ist eine bekannte Anlagemethode, die von der früheren Fondsmanagerin Susan Levermann entwickelt wurde. Sie basiert auf fundamentalen Analysemethoden und zielt darauf ab, langfristig eine überdurchschnittliche Performance zu einem Vergleichsindex zu erreichen. Die Strategie ermöglicht es Aktien quantitativ als Kauf, Verkauf oder Halten einzuordnen.
Die Levermann-Strategie basiert auf dreizehn Kriterien, die Susan Levermann als besonders wichtig für die Bewertung von Unternehmen ansieht. Die 13 Kennzahlen können wiederum in vier Gruppen (Rentabilität und Solidität, fairer Preis, Überraschungseffekt, Trend und Momentum) unterteilt werden. Je nach Aktie wird für jede Kennzahl +1 Punkt, 0 Punkte oder -1 Punkt vergeben.
Eigenkapitalrendite (RoE – Return on Equity)
Die Eigenkapitalrendite (auch Eigenkapitalverzinsung, Return on Equity, ROE) ist eine Finanzkennzahl, die aussagt, wie effektiv das Eigenkapital eines Unternehmens genutzt wird, um Gewinne zu erwirtschaften. Sie gibt an, wie viel Prozent des Eigenkapitals jährlich als Gewinn erwirtschaftet werden. Die Eigenkapitalrendite wird berechnet, indem man den Gewinn nach Steuern durch das durchschnittliche Eigenkapital teilt und dieses Ergebnis dann in Prozent ausdrückt.
| +1 Punkt, wenn | 0 Punkte, wenn | -1 Punkt, wenn |
| > 20% | zwischen 10 % und 20 % | < 10% |
EBIT-Marge
Die EBIT-Marge (auch EBIT-Rendite oder EBIT-Marge in Prozent) ist eine Finanzkennzahl, die aussagt, wie viel Prozent des Umsatzes des Unternehmens als EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) übrig bleiben. Sie wird berechnet, indem man das EBIT durch den Umsatz teilt und das Ergebnis in Prozent ausdrückt. Die EBIT-Marge gibt Aufschluss darüber, wie profitabel das Unternehmen ist, da sie zeigt, wie viel des Umsatzes als Gewinn nach den variablen Kosten übrig bleibt.
| +1 Punkt, wenn | 0 Punkte, wenn | -1 Punkt, wenn |
| > 12% | zwischen 6 % und 12 % | < 6% |
Eigenkapitalquote
Die Eigenkapitalquote (auch Eigenkapitalverhältnis oder Eigenkapitalanteil) ist eine Finanzkennzahl, die aussagt, wie viel Prozent des Kapitals eines Unternehmens aus Eigenkapital stammt. Sie wird berechnet, indem man das Eigenkapital durch das Gesamtkapital teilt und das Ergebnis in Prozent ausdrückt. Das Eigenkapital eines Unternehmens setzt sich aus den von den Eigentümern eingezahlten Mitteln und den Gewinnen zusammen, die im Unternehmen verbleiben und nicht an die Eigentümer ausgeschüttet werden.
| +1 Punkt, wenn | 0 Punkte, wenn | -1 Punkt, wenn |
| > 25% | zwischen 15 % und 25 % | < 15% |
KGV 5 Jahre & aktuell
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (auch KGV oder P/E-Verhältnis) ist eine Finanzkennzahl, die aussagt, wie viel Geld Anleger bereit sind, für eine Aktie des Unternehmens im Verhältnis zu dessen Gewinn pro Aktie zu bezahlen. Es wird berechnet, indem man den Aktienkurs durch den Gewinn pro Aktie teilt. Ein höheres Kurs-Gewinn-Verhältnis bedeutet, dass Anleger einen höheren Preis für die Aktie zahlen und somit eine höhere Erwartung an zukünftige Gewinne haben.
| +1 Punkt, wenn | 0 Punkte, wenn | -1 Punkt, wenn |
| < 12 | zwischen 12 und 16 | > 16 |
Analystenmeinungen
Analystenmeinungen sind Einschätzungen und Empfehlungen von Analysten, die sich auf die Aktien von Unternehmen beziehen. Sie werden von Analysten von Finanzinstituten oder von unabhängigen Analysten erstellt und können von Investoren und anderen Interessenten als Orientierungshilfe für die Entscheidungen über den Kauf oder Verkauf von Aktien verwendet werden.
| +1 Punkt, wenn | 0 Punkte, wenn | -1 Punkt, wenn | |
| Mid/Large Cap (Kontraindikator) | Verkaufen | Halten / keine Empfehlungen | Kaufen |
| Small Cap & weniger als fünf Analystenmeinungen | Kaufen | Halten / keine Empfehlungen | Verkaufen |
Reaktion auf Quartalszahlen
Quartalszahlen sind Finanzberichte, die ein Unternehmen in regelmäßigen Abständen, meist vierteljährlich, veröffentlicht. Sie enthalten Informationen über die finanziellen Ergebnisse des Unternehmens während eines bestimmten Zeitraums, meist drei Monate. Die Quartalszahlen umfassen in der Regel Angaben zu Umsatz, Gewinn, Gewinn pro Aktie und anderen Finanzkennzahlen, die Aufschluss über die finanzielle Leistungsfähigkeit des Unternehmens geben.
| +1 Punkt, wenn | 0 Punkte, wenn | -1 Punkt, wenn |
| positiv | zwischen -1% und +1% | negativ |
Gewinnrevisionen
Gewinnrevisionen sind Änderungen der Schätzungen für die zukünftigen Gewinne eines Unternehmens, die von Analysten, Investoren oder Unternehmensführungen vorgenommen werden. Sie können in beide Richtungen erfolgen, d.h. die Erwartungen für die zukünftigen Gewinne können entweder nach oben oder nach unten korrigiert werden.
| +1 Punkt, wenn | 0 Punkte, wenn | -1 Punkt, wenn |
| steigend | zwischen -5 % und +5% | fallend |
Kurs heute gegenüber Kurs vor 6 Monaten / Kurs heute gegenüber Kurs vor 1 Jahr
Der Aktienkurs ist der Preis, zu dem eine Aktie gehandelt wird. Er gibt an, wie viel Geld Anleger für eine Aktie bezahlen müssen, wenn sie sie kaufen möchten, oder wie viel Geld sie erhalten, wenn sie eine Aktie verkaufen. Der Aktienkurs wird an Börsen festgelegt und kann sich im Laufe der Zeit verändern, je nachdem, wie die Nachfrage nach der Aktie ist und wie die Finanzlage und Perspektiven des Unternehmens bewertet werden.
| +1 Punkt, wenn | 0 Punkte, wenn | -1 Punkt, wenn |
| steigend | zwischen -5 % und +5% | fallend |
Kursmomentum
Das Kursmomentum beschreibt die Richtung und Stärke der Veränderung des Aktienkurses eines Unternehmens über einen bestimmten Zeitraum. Ein positives Kursmomentum bedeutet, dass der Aktienkurs in der Vergangenheit gestiegen ist und sich diese Tendenz möglicherweise fortsetzt. Ein negatives Kursmomentum bedeutet, dass der Aktienkurs in der Vergangenheit gefallen ist und sich diese Tendenz möglicherweise fortsetzt.
| +1 Punkt, wenn | 0 Punkte, wenn | -1 Punkt, wenn |
| Kriterium 9: +1 Punkt, Kriterium 10: 0 Punkte oder -1 Punkt | ansonsten | Kriterium 9: -1 Punkt, Kriterium 10: 0 oder +1 Punkt |
Dreimonatsreversal
Das Dreimonatsreversal ist eine Anlagestrategie, bei der Investoren Aktien von Unternehmen kaufen, deren Aktienkurs in den letzten drei Monaten stark gefallen ist, in der Erwartung, dass sich der Kurs in den kommenden drei Monaten wieder erholt. Die Idee hinter dieser Strategie ist, dass Aktien, deren Kurse in der Vergangenheit stark gefallen sind, möglicherweise unterbewertet sind und daher gute Kaufgelegenheiten darstellen. Achtung! Bei Small/Mid Caps werden hier grundsätzlich immer null Punkte vergeben.
| +1 Punkt, wenn | 0 Punkte, wenn | -1 Punkt, wenn |
| Performance in jedem Monat < Index | ansonsten | Performance in jedem Monat > Index |
Gewinnwachstum
Das Gewinnwachstum ist eine Finanzkennzahl, die aussagt, wie sich der Gewinn eines Unternehmens im Laufe der Zeit verändert hat. Es wird berechnet, indem man den Gewinn des aktuellen Zeitraums mit dem Gewinn des Vorjahreszeitraums vergleicht und das Ergebnis in Prozent ausdrückt. Ein positives Gewinnwachstum bedeutet, dass der Gewinn des Unternehmens im aktuellen Zeitraum höher ist als im Vorjahreszeitraum, während ein negatives Gewinnwachstum darauf hinweist, dass der Gewinn gesunken ist.
| +1 Punkt, wenn | 0 Punkte, wenn | -1 Punkt, wenn |
| EPS aktuelles Geschäftsjahr < EPS nächstes Geschäftsjahr | zwischen -5% und +5% | EPS aktuelles Geschäftsjahr > EPS nächstes Geschäftsjahr |
In der Zusammenfassung
Um die Attraktivität von Unternehmen mithilfe der Levermann-Strategie zu bewerten, werden diese dreizehn Kriterien in einem Scoring-System miteinander verglichen. Unternehmen, die in allen dreizehn Kriterien gut abschneiden, werden als besonders attraktiv bewertet und können als Kandidaten für eine Investition in Betracht gezogen werden.
Ein Kaufkriterium sind große Unternehmen (Large Caps) mit mehr als vier Punkten und bei kleinen Unternehmen (Small/Mid Caps) mit mehr als sieben Punkten. Ein Verkaufskriterium sind große Unternehmen (Large Caps) weniger als zwei Punkten und bei kleinen Unternehmen (Small/Mid Caps) mit weniger als sieben Punkten. Eine Halteempfehlung sind große Unternehmen (Large Caps) mit drei Punkten und bei kleinen Unternehmen (Small/Mid Caps) mit fünf bis sechs Punkten.
Kaufen, wenn Levermann-Score der Aktie …
Large Caps >= 4 Punkte
Small/Mid Caps >= 7 Punkte
Halten, wenn Levermann-Score der Aktie …
Large Caps 3 Punkte
Small/Mid Caps 5-6 Punkte
Verkaufen, wenn Levermann-Score der Aktie …
Large Caps <= 2 Punkte
Small/Mid Caps <= 4 Punkte